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2024.02.13 - [금융/채권] - 03_채권투자 핵심 노하우-채권가격의 변수와 영향

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2024.02.02 - [금융/채권] - 01_채권투자 핵심 노하우-올바른 채권투자의 기초

올바른 채권투자의 기초

글로벌 시장환경은 채권투자가 정답이다.

글로벌 경제는 노령화와 저성장이 화두 이다.

노령화 진행 되면 안정적 투자성향 투자자 증가

글로벌 저성장 되면 투자수익이 작아지고, 보수화 되고 투자 자산 기대 수익 낮아져서 채권 투자 필요성 증가한다.

의료기술과 IT 기술 발전으로 인구 노령화 촉진되고 소비구조 변화와 투자에 영향을 준다.

한국은 2018년 고려사회, 2026년 65세 이상 20% 이상인 초고령 사회 된다.

고령화 사회에서 초고령화 사회 전환이 26년으로 급속히 늙어가고 있다.

변동성이 낮고 이자수익 발생 채권자산은 노령인구 훌률한 투자대안

채권펀드가 예금보다 좋은 이유는 채권 이자가 예금 이자보다 높고, 나라 파산하지 않아서 원금 보장이 된다, 투자기간이 자유롭다

채권이 주식보다 좋은 이유는 변동성이 낮아서 재무계획 세우기 유리하다.

시장 위함 할 때 주식과 반대로 움직이고, 채권은 가격 상승 않아도 수익이 나온다.

물가연계채권(TIPS) < 원자재(COMMODITIES)

V                  V

채권(BONDS)   < 주식(EQUITIES)

물가연계채권은 성장율이 낮으면 기대수익이 낮아져 변 변동성이 높게 되면서 채권 투자가 더 적합하고, 인프레이션이 발생하면 금리가 올라가서 채권 이자율 위험하므로 금리연동 대출채권 또는 물가연계국채 투자

 미래에셋 홈페이지에 물가연동국채 설명한 그림이다.

한국투자증권 홈페이지 설명 그림 이다.

장내채권에서 매매 가능 한것 같다.

원자재는 경제 활성화로 성장율 높아지면 원자재 수요 증가로 가격 상승이 되고, 인플레이션 상황에서도 실물자산이 인플레이션을 반영하므로 바람직한 투자 이다

주식은 인플레이션 낮고, 성장이 높을 경우 중앙은행이 양적완화 정책으로 경기회복 도모하고, 기업은 조달 금리가 낮고, 경제성장 양호로 기업 성장율이 높을 때 주식 투자 적합하다.

채권은 인플레이션 낮을 때 중앙은행 기준금리 인하 하면 시장금리도 하락하고 채권 가격 상승한다. 성장율일 낮으면 기업성장 기회가 낮아서 주식 투자는 부적합한다.

채권 투자 하면 이자수익은 쿠폰이자로 시간 경과하면 발생한다.

채권 가격은 시장금리 영향을 받고, 채권가격과 시장금리 반비례관계

채권 투자 수익은 가격변동 상관없는 쿠폰 경과에 따른 이자수익과 금리하락 시 채권가격 상승에 따른 자본 이익 또는 금리 상승으로 채권 가격 하락시 자본 손실과 같이 가격 변동에 따른 자본 손익이 있다.

해외채권은 국내채권 대비 듀레이션이 길어서 가격 변동시 자본손익의 영향이 국내 채권보다 크다.

채권 가격과 금리는 반비례 관계이라서 금리 하락시 채권 가격 상승하고, 금리 상승시 채권 가격이 하락한다.

채권 가격에 주요 변수는 인플레이션과 이자율이다. 이자율과 인플레이션이 올라가면 시소 처럼채권 가격이 하락한다.

은행이자인 명목금리는 실질이자율에 예상인플레이션을 더한 값이다.

실질이자율은 인플레이션 반영되어 있어서 실질구매력을 보여준다.

실질금리가 마이너스일 때에는 실물자산에 투자해야한다.

채권 시장에서 시장금리에 인플레이션 영향이 가장 크다.

채권 투자 시 인플레이션 전망을 고려해야 한다.

10년만기 국채금리와 소비자물가지수 비교하면 장기적으로 명목시장금리는 인프레이션에 수렴한다.

채권 가격은 인플레이션 발생하면 물가 상승으로 이자수익의 실질구매력이 줄어들어서 실질 화폐가지가 하락한다.

인플레이션 증가 하면 구매력 감소하고 신규채권 발행금리 상승을 한다고 되어 있는 데..

구매력 감소와 신규채권 금리 상승이 무슨 관계인지 모르겠다.

구매력 감소 하면 채권 구매하려는 사람이 줄어 들어서 채권 투자를 유도 하기 위해서 신규채권 발행 금리를 올리는 걸까???

인플레이션과 예상인플레이션은 단기금리와 장기금리의 연결고리?? 왜??

채권가격 직접 영향 받는 장기 시장금리는 중앙은행 관리 하지 않는다.

시장금리 역할 하는 것은 미국은 10년 만기 국채금리, 한국은 3년 만기 국채금리 이다.

미연준리와 유럽중앙은행 인플레이션 목표 2% 수준 넘어가면 기준 금리인상하여 인플레이션을 제어한다.

경제 상황이 목표인플레이션이 예상인플레이션 보다 높으면 경기 침체로 기준 금리 인하하여 경기부양, 소비촉진을 기대한다, 금리 인하 효과로 기존 채권 가격 상승을 한다.

예상 인플레이션이 목표 인플레이션 보다 높으면 기준 금리 인상 정책으로 인플레이션 제어를 하면 경기둔화되고 기존 채권 가격은 하락을 한다.

성공적인 채권 발행을 하기 위해서는 채권 투자자들에게 시장금리에 맞는 이자 수익을 제공 해야 하는 데. 이로 인하여 기존 발행되어 있는 채권들의 가치가 변동 된다.

신규 발행 채권 금리가 높으면, 금리가 상대적으로 낮은 기존 채권에 대한 인기가 떨어져서 기존채권의 가격이 떨어진다.

인플레이션 보여주는 소비자물가지수와 핵심 소비자 물가 지수가 있다.

핵심 소비자 물가는 변동 큰 음식료와 에너지를 제외한 물가지표로 단기 변동성을 배제하여 물가 추세 확인 하기 용이하다.

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본 자료로 투자 결정하기 위한 자료로 활용 하지 마세요.
투자 진행은 각 개인의 상황에 맞게 진행 하세요.

채권투자에 관심이 생겨서 유투브를 찾다가 마경환 대표의 "마경환의 생각하는 투자"를 보았다.

차분하게 설명을 잘 해주셔서.. 계속 찾아서 보다가 구독 버튼을 눌러서 구독자가 되었다.

마경환 대표에 대해서 인터넷을 찾아보다가 교보문고에 마경환 대표에 인물소개를 보았다.

아래 내용은 교보문고에 소개된 내용이다.

채권투자에 대해서 다양한 경험을 하신 것 같다..

무엇인가에 이끌리듯이 "채권투자 핵심 노하우"를 구매하게 되었다.

내용이 아직은 익숙하지 않아서 이해가 잘 안된다.

채권투자 핵심 노하우을 읽으면서 이해 하려고 노력하고, 내 기준으로 이해를 해서 정리 해보려고 한다.

잘못 이해한 내용이 있으면 잘 지도 편달 해주기를 기대하겠습니다.

추천사에에 다양한 분들이 추천을 해주셨다.

신한은행 투자일임부 심금호 부장님은 채권자산 투자에 최적의 수익률과 위험관리에 대한 명확한 대안을 제시하고

금융회사 영업직원들에 대한 채권 자산 투자교제로 전문 지식을 습득 할수 있는 기회가 될것이라고 되어 있다.

현대차투자증권 상품전략시 권지홍 실장님은 자산관리 핵심을 잘 분석하고 있어서 일반투자자와 전문가들의 지침서라고 했고, 전문성이 필요한 채권투자에 분석, 펀드투자자들 필요한 채권투자 지식 보완, 채권전략 접근 다양한 방벙을 제시하고 있고, 해외채권 투자와 접근 방법을 상세하게 설명되어 있어서 많은 도움이 된다고 했다.

우리가 채권 투자 친숙하세 해 금융시장 발전에 기여할것이라고도 했다.

한국투자신탁운용 박진환 상품본부장님은 공기중의 산소 라는 비유까지 하면서 고령화 사회에서 진가를 발휘하는 채권상품인데 ..

채권형 상품은 아는 만큼 보이는 투자 상품이고, 성공투자 목적지까지 안내해줄 내비게이터 같은 안내서라고 되어 있다.

미래에셋생명 변액자산운옹본부 조성식 본부장님은 글로벌채권에 대한 오랜 실무경험과 고민이 파노라마처럼 펼쳐진 글로벌 자산관리 사용설명서라고 언급했다.

화성상공회의소 회원사업 구대완 본부장(국제사이버대학교 특임교수)님은

투자금액이 장기간 묶이지 않고 고수익 내고, 필요할 때 현금화 할수 있는 투자 상품이 없다..

안정적인 채권 이자를 확보하고, 주식 처럼 채권가격 상승 효과를 볼수 있는 채권 구성 전문가를 통해서 위험회피와 수익성을 잡을 수 있는 저서 라고 했다.

참으로 다양한 금융회사의 높으신 분들의 추천사를 보니 책을 잘 구매 했다는 생각을 한다.

열심히 정독해서 실질적인 도움이 될수 있었으면 좋겠다.

 "채권은 더이상 선택사항이 아니다" 라는 저자의 글을 읽어보았다.

대한투자신탁에서 처음 직장생을을 하고, 지점배치되어 고개 상담을 하면서 느낀점

해외상품 담당하면서의 경험, 미국계 글로벌 자산 운용사 플랭클린템플턴 운용(처음 들어봄ㅠㅠ) 근무하면서 글로벌 시각으로 다양한 상품 경험..등등 설명과 함께

책 저술한 목적이 다양한 관점의 투자경험과 실질적인 예금 대한 역할 할수 있는 해외채권에 대해서 다양한 경험해본 사람이 많지 않다고 했다...

바다를 항해할 때 파도에 배가 흔들려도, 배를 크고 안전하게 만들어 속도가 느리더라도 무사히 목적지에 도달 할수 있는 것 같이 채권 투자를 해야 한다고 했다.

목표 수익을 높게 잡기 보다 적절한 목표수익과 분삭 투자를 잘 하면 상대적으로 안전한 채권 투자를 형행해야 한다.

미국 하이일드 채권에 대한 올바른 아이드와 현명하게 대처와 같이 채권투자에 대한 시행 착오를 최소화하고 올바른 자산관리에 도움을 주고자 한다고 했다.

나도 도움을 받았으면 좋겠다..

그럴려면 열심히 읽어보자..

우선 예금만 하고 있는 분이 읽어야 할 내용인 Ch.1 을 포함해서 올바른 채권 투자의 기초 부터 읽어야겠다.

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2024.02.02 - [금융/채권] - 01_채권투자 핵심 노하우-올바른 채권투자의 기초

본 자료로 투자 결정하기 위한 자료로 활용 하지 마세요.
투자 진행은 각 개인의 상황에 맞게 진행 하세요.

개별채권은 대부분 국내 국채 위주로 투자가 진행이 된다.

절세에 유리하나, 1년이상 장기적으로 보유를 해야 수익을 확인 할수 있다.

개별채권은 종목선정이 어렵고, 분산 투자를 하기 어려워서 다양하게 투자를 하기에는 불리하다.

일반적으로 국내 국채에 주로 많이 투자를 한다.

채권펀드와 채권 ETF 는 이자소득, 매매 차익에 대해서 세금이 부과되어서 부담이 되지만 다양한채권을 탄력적으로 운용할수 있다.

1개의 상품에 다양한 채권이 담겨 있는 상품을 선정하여 투자를 할수 있어서 분산 투자의 효과를볼수 있다.

경기 매크로에 따라서 다양한 채권 섹터에 투자를 할수 있다.

해외 주요 채권 섹터는 아래와 같다.

• U.S Treasuries (미국 국채): 미국 정부 발행 채권, 가장 신용 위험 적은 투자로 2년, 5년, 10년, 30년 등 기간으로 발행된다.
• Municipals (지방 정부 채권): 미국 지방 정부 발행 채권으로 지방 정부 프로젝트 자금 지원 하기 위해서 지방세로 보증되고, 안정적인 수익 제공한다.
• IG corps (투자 등급 회사 채권): 투자 등급 기업 발행 채권으로 신용 위험 낮다.
• 대기업들이 자금 조달 위해 발행하고, 일반적으로 안정적인 이자 수익이 발생한다.
• MBS (모기지 부동산 채권): 주택 담보 채권, 은행이 주택담보 대출를 위한 발행 채권으로 주택시장 건강 상태에 따라 수익률 변동된다.
• ABS (자산 증권화 채권): 다양한 형태 자산 기초로 발행 채권으로, 자산 상환 능력에 따라 수익률 결정되고, 자동차 대출, 신용카드 대출 등을 포함된다.
• Euro IG (유럽 투자 등급 채권): 유럽 발행 투자 등급 기업 채권으로 신용 위험 낮고 안정적인 투자 이다.
• EMD (Emerging Market Debt, 신흥 시장 채무): 신흥 시장 국가 발행 채무 증권으로 신흥 시장 경제적 상황과 정치적 안정성에 따라 수익 변동이 커서 고수익 추구 투자자에게 인기 많다.

채권ETF 는 채권펀드보다 빠른 수익율 확인이 가능하다.

하지만 채권은 시간적으로 빠른 대처를 할 필요가 없다.

채권펀드는 세계적으로 유명한 운용사에서 액티브로 운용 하고, 국내에 원화로 거래 하면, 환헤지 효과가 있다.

환헷지 상품으로 진행하는 것이 좋다.

채권 ETF 는 주로 인덱스 운용하고, 달러 투자 상품으로 환노출 상품이 많이 있다.

현재는 달러 환율이 높아서 미국 달러 채권ETF 수익 실현시 환차손이 발생할 가능성이 있다.

 증권정보토탈에서 확인한 미국채 중에서 환헷지 상품이다.

실제 구매할 때 기준으로 순자산과 3개월 수익율 등과 전체적인 상황을 고려해서 구매 하는 것이 좋을 것 같다.

개별 채권, 채권 펀드, 채권 ETF의 세금을 비교하면 다음과 같습니다.

금융투자소득세 도입시 채권 매매차익 세율 (현재 유예된 상태임)

▪        250만~3억원 구간에서 22%

▪        3억원 이상 구간에서는 27.5%

본 자료로 투자 결정하기 위한 자료로 활용 하지 마세요.
투자 진행은 각 개인의 상황에 맞게 진행 하세요.

증권정보포탈 국고채 ETF 에 대해서 수익율과 보수 확인 하였다.

금리 변동에 따라서 국고채 3년, 10년, 30년에 대해서 장기/중기/단기에 따른 전략을 수립해서 대응 할 필요가 있을 것 같다.

현재의 수익율이면 큰 부담이 없을 것 같기는 하다.

• TIGER 국고채30년스트립액티브는 30년 국채 원금이자분리채권(스트립채권) 이다.
• KBSTAR KIS국고채30년Enhanced는
  대한민국 정부 발행 국고채 중 잔존만기 30년 이상인 채권들로 구성 KIS 국고채 30년 지수 개선하기 위해 채권 담보로 전체 30% 규모 현금을 RP 매도 형태 차입하여 동일 바스켓 추가로 포트폴리오와 같은 비중 국고채 30년 물 추가 매수로 인하여 투자금액 130% 활용하는 1.3배 레버리지 ETF 성과를 추구한다.
  KBSTAR KIS국고채30년Enhanced의
  듀레이션은 24.18Y(2022.09.28 기준)으로 국내 채권형 ETF중 듀레이션이 매우 긴 ETF 이다.
  금리인하시 기대가 되는 종목이다.

금융투자 협회에서 확인한 비용이다.

아래 3종목은 상대적으로 비용이 높읖 종목이다.

KBSTAR 국고채3년/ KOSEF 국고채10년/ KBSTAR KIS국고채30년Enhanced

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30년장기채 ETF 에 대해서 금융투자협회와 증권정보포탈에서 자료를 비교 해보았다.

금융투자협회에서 확인한 내용과 증권정보포탈에서 확인한 내용은 하나의 표로 작성해서 붙여 넣기를 하니까 보기가 어렿다.

위 이미지로 붙여 넣은 표를 참고하세요. 

미국 금리 인하에 대한 기대감으로 인한 것인지 3개월 수익율이 원더풀 하다..

하지만 2024년 되면서 금리 인하 시점이 늦추어 지는 것 영향인지 가격이 하락하고 있다.

개인연금 / 퇴직연금으로 투자 가능한 상품이다.

특히 아래 국고채30년은 수익율이 엄청나다..

아래 미국 30년국채도 수수료율이 조금 높지만.. 이정도 수익율이면 문제가 없을 것 같다.

SOL 국고채30년액티브 에 대한 정보는 보이지 않아서 SOL ETF 에서 출시일정을 확인 했다.

3개월 수익율로 나쁘지 않지만, 기초지수 대비 -22.13  으로 나온다.

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• 상단 메뉴 바에서 "Categories“ >  "Interest Rates"  : 미국 다양한 금리 지표 포함
• 장단기 금리 역전 데이터 : "Interest Rates Spreads" > "10-Year Treasury Constant Maturity Minus 3-Month Treasury Constant Maturity“ > Monthly Check 후 10-Year Treasury Constant Maturity Minus 3-Month Treasury Constant Maturity 선택하면 그래프 나타남

위의 방법으로 FRED 에서 찾은 미국 장단기 금리차 (10년 - 3개월) 그래프이다.

0 아래로 내려간 부분의 기간이 길면 금리 역전 회복후 경기 침체가 길어 지는 경향이 있다.

금리 역전 현상이 나타나면 미연준에서 실업율과 물가를 고려해서 금리인하를 하고, 금리역전 해소되고 경기침체가 되는 현상이 있다.

2024년에는 아직 금리 역전 회복이 안되고 있고, 그 기간도 역대 최장 기간인데... 걱정이다.

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연준(미국 연방준비제도) 대차대조표( balance sheet)는 연준 자산과 부채에 대한 재무제표입니다.
연준 대차대조표는 통화정책 시행과 경제 활동 조절하는 데 중요한 역할 입니다.

연준은 QE와 QT 2가지 전략으로  통화정책 조절합니다.

QE (양적완화, Quantitative Easing)

연준이 시장 자금 주입으로 재정정책 촉진및 경제 활성화하는 통화정책의 일환입니다.
연준은 정책금리를 낮추고, 자산 매입 프로그램으로 정책 유동성 제공합니다.
주로 정부 채권, 기업 채권, 주식 등의 자산 매입으로 진행됩니다.

QE는 금융위기나 금융시장 불안 요인 완화를 위해서 경제 둔화나 불확실성 높을 때 시행합니다.
통화량을 늘리고 경기 부양을 위해 시행되는 정책입니다.

QT (양적긴축, Quantitative Tightening)

QT는 QE 반대 개념 입니다.
연준이 시장의 유동성 줄이고 통화량 축소하는 개념입니다.

연준은 자산 매입 줄이고 보유 자산 감소를 통해서 QT 진행 합니다.
QT는 통화정책을 조절하기 위해서 경제 과열이나 인플레이션 가능성이 높아졌을 때 실행합니다.

QT는 통화량 줄이고 경기 안정화시키는 정책입니다.


이 정책들은 연준 대차대조표에 반영되어 그 추이로 정책 진행 상황 파악할 수 있습니다.

연준 balance sheet에는  연준 자산과 부채내용을 정리 되어 있습니다.
대차대조표에 포함된 내용은 다음과 같습니다.

자산(Assets): 연준 보유 자금 및 금융 자산(현금, 정부 채권, 기타 채권 등)이 포함되고, 금융 시장 자산, 대출, 부동산 등 연준 보유 기타 자산도 포함될 수 있습니다.

부채(Liabilities): 연준 발행 화폐와 금융기관 및 정부 예금 등이 포함되고,
연준 발행 기타 단기 및 장기 부채도 포함될 수 있습니다.

자본(Equity): 연준 자본 일반적으로 자본 또는 자산 소유주 펀드로 표시되고, 연준이 자산을 보유하고 부채 지불하는 데 사용된다.

대차대조표는 시각적으로 연준 재무 상태를 요약하여 연준 자산과 부채 사이 균형 확인하고, 재무 상태 평가하고 경제 안정성 인사이트 확인할수 있습니다.

연준 자산 증가하면 추가적인 유동성을 시장에 제공하므로 긍정적인 신호가 될 수 있습니다.
이와 같이 금융 시장에 미치는 영향을 추적하는 데 사용될 수 있습니다.

본 자료로 투자 결정하기 위한 자료로 활용 하지 마세요.
투자 진행은 각 개인의 상황에 맞게 진행 하세요.

국내 은행 중 퇴직연금 운용액이 가장 큰 신한은행에서 은행권 최초 퇴직연금 고객관리센터 설립하여 신한 쏠(SOL) 앱 내 '나의 퇴직연금' 메뉴에 인공지능(AI) 기반 '신한은행 연금케어'와 '연금 라운지' 신설하였다.

신한은행 개인연금/퇴직연금으로 투자를 하려고 하면 상품 내용 확인 등이 엄청 힘들다..전체 상품 리스트를 확인 하는 방법는 펀드 변경시 나오는 리스트만 보고 판단을 해야 해서 어렵다.

신한은행 연금케어는 전문적인 퇴직연금 관리위한 AI 기반 모바일 서비스로 500개가 넘는 변수를 AI 분석을 통한 예측으로 정교한 포트폴리오를 만들어 아래 서비스를 제공한다.

• 개인별 수익률 목표 설정
• 맞춤형 상품 포트폴리오
• 자산 건강도
• 투자 가이던스 등

'나의 연금스토리' 메뉴에서는 퇴직연금 상품 가입 후 이력과 자산 현황, 포트폴리오 추천 등 고객별 맞춤 서비스도 지원한다.

신한은행은 재무설계를 위한 모바일 전용 서비스 연금 라운지를 신한 쏠(SOL) 앱 출시하여 연금 라운지는 아래 서비스 제공한다.

• 4대 공적연금 입금 계좌 변경 서비스
• 연금 입금 고객 전용 적금 및 대출 상품 추천
• 종합소득세*증여세 등을 계산해 주는 간편 세금 계산기 등 서비스

쥐꼬리 만큼 들어 있는 퇴직연금 중 일부를 연금케어를 믿어 볼까??

본 자료로 투자 결정하기 위한 자료로 활용 하지 마세요.

투자 진행은 각 개인의 상황에 맞게 진행 하세요

한국무역협외(KITA) 뉴스에 아래 내용이 나왔다.

"중국 금융당국이 디플레이션(경기 침체 속 물가 하락) 우려로
2월 5일부터 예금 지준율을 0.5%포인트 내려 장기 유동성 약 1조위안(약 188조원)을 제공할 것"

중국 금융당국 지급준비율(RRR·지준율) 0.5% 포인트 인하할 때 관심을 두면 좋을 것 같은 내용 입니다.

주식 시장: 중국 지급준비율 인하는 중국 내 유동성 공급 증가되어 중국 주식 시장 상승 요인이 될 수 있습니다. 이로 인하여 중국 경제 회복 기대감이 높아져 국내 주식 시장도 긍정적인 영향이 있을 수 있습니다.

중국 지급준비율 인하는 중국 내 자산 수익률이 낮아져 투자금이 주변국으로 이동할 수 있어서 한국 주식시장 등에 긍정적인 반응이 나타날수 있습니다.

이러한 영향은 상황에 따라 달라질 수 있고, 여러가지 요인으로 바뀔 수 있습니다.
중국 경제 상황과 정책 변화를 계속 지켜보고, 국내 경제 영향을 분석하고 대응할 필요가 있습니다.

중국 금융당국의 지급준비율(RRR) 인하는 시장에 유동성 공급으로 경기 활성화하고 디플레이션 우려를 완화하기 위해서 입니다.

중국 경기 개선 조치는 중국 위안화 가치에도 영향 나타납니다.
중국 경기 개선으로 위안화 강세는 한국 원화 환율 변동에도 영향이 나타납니다.

중국 경기는 한국 경기와 밀접한 관계가 있고, 2023년 하반기 부터 대중 수출이 조금씩 살아나는 경향이 있습니다.

포토폴리오 배분 시 척후병을 배치하는 것도 좋을 것 같습니다.

본 자료로 투자 결정하기 위한 자료로 활용 하지 마세요.
투자 진행은 각 개인의 상황에 맞게 진행 하세요.

2024년 1월 4주차 삼성증권 글로벌 주간 레포트 내용중에 관심 있는 내용 몇가지만 정리 했다..

아래 그래프는 삼성증권 글로벌 주간 레포트 캡쳐해서 사용하였다.

계속 지켜 봐야지..

러셀 2000 지수의 대표 주자로 넷플릭스 실적에 대해서 몇번 뉴스에서 언급이 되었다.

그런데, 연초 대형주 위주로 움직인다고 한다. 

금리인하 기대 전망이 후퇴하면서..채권을 어떻게 해야 하남???

장단기 금리차...

그리고, 헬스케어..일라이 릴리

비만치료제, 알츠하이머, ADC, MASH, RLT.....

삼성자산운용에서 글로벌 비만치료 상장사 10종목을 담은 '아이셀렉트(iSelect) 글로벌 비만치료제 지수'를 기초지수로 따르는 국내 최초 글로벌 비만치료제 관련 ETF(상장지수펀드) 출시한다고 한다.

와우..

본 자료로 투자 결정하기 위한 자료로 활용 하지 마세요.
투자 진행은 각 개인의 상황에 맞게 진행 하세요.

채권(Bond)는 정부, 지방자치단체, 금융기관, 주식회사 등이 장기 자금을 마련하기 위해서 발행하는 증권으로 안정적인 수익 위한 투자 수단 이다.
발행한 기관 파산하더라도 채권자들은 원금과 이자 받을 수 있는 권리보장 된다.

채권 발행자는 투자자가 채권을 구매를 통해서 채권발행자에게 자금을 대여하는 금융상품입니다.
채권은 일종의 채무증서로 채권 발행한 기관은 채권 발행 시 확정된 이자를 정해진 기간에 지급을 하고, 만기 도래시 원금 상환하여야 한다.

일반적으로 주식과 채권은 반대로 움직이는 경향이 있지만, 반드시 그렇게 움직이지 않는 다.
특정 조건에서는 같은 방향으로 움직이는 경우가 있다.

하지만, 어느 정도 기간이 지나면 서로 반대 방향으로 변동이 된다.

주식시장이 강세이면 채권시장은 약세이다.

채권 금리가 높을 때 주식시장이 불황기 일때 채권을 투자 할 때이다.

채권 금리가 내려가면 신규 발행하는 채권은 이자가 적다.

이로 인하여 채권 금리가 높을 때 발행한 과거 채권의 수요가 많아져서 채권의 가치가 높아지게 된다. 

이로 인하여 과거 채권의 가격이 오른다.

채권의 액면가도 시장 수용와 공급에 의하여 변동이 된다.

채권은 만기까지 보유하면 원금과 약정한 이자를 지급 받기 때문에 100% 수익이 날수 있지만

이자가 낮아서 금리 변동 예측하여 채권을 사고 파는 투자로 수익을 늘릴수 있다.

채권투자 수익률은 금리 변동에 민감하다.

채권은 발행 당시금리가 반영되므로 동일한 채권이여서 발행일에 따라서 금액이 변동 된다.

2020년 5년국고채 금리

금융투자협회 > 자본시장통계 > 시장지수

지수구분 : 채권 / 지수선택 : 에서 국고채(3년) 변동 그래프이다.

2021/01/01 부터 보면 최저는 2021/01/05 0.936%, 최고는 2022/09/26 4.548% 이다.
3.612% 차이가 난다.

2022년 9월에 발행한 3년물 국고채를 보유하고 있는 투자자는 적당한 시점에 보유 채권을 매매하여 매매 수익을 기대할수 있다.

채권의 주요 구성 요소

• 발행자 (Issuer): 채권 발행 당사자
  발행자는 정부, 지방자치단체, 주식회사, 금융회사 등 여러 기관에서 발행할수 있다.
• 발행일(Issue Date): 채권 발행 날짜
• 액면금액(Par Value): 채권 발행 금액, 채권 만기 시 상환 하는 금액
• 표면금리(Coupon Rate): 채권 발행 시 약속 이자율, 채권 이자 지급일마다 지급되는 이자 금액
  이전에 현물채권에는 이자발행시 마다 coupon 을 사용하였으나, 현재는 전산화가 되어서 coupon 사용하지는 않는 다.
• 이자 지급일(Coupon Date): 채권 이자 지급 날짜, 채권 발행 확정되며, 일반적으로 분기별 지급
• 만기일(Maturity Date): 채권발생시 확정되는 채권 유효 기간, 이 기간이 끝나면 발행자는 채권의 액면금액을를 투자자에게 상환
• 채권 등급 (Bond Rating): 신용평가 기관이 평가한 발행자 신용 등급. 높은 등급은 낮은 신용위험하다. 일반적으로 Aaa 또는 AAA부터 BBB- 등급까지 투자가능한 등급이다.

듀레이션

만기일과 비슷한 개념으로  
채권의 만기일은 채권 발행 날짜로 완전한 원금 상환 이루어지는 날짜로 투자자가 채권 보유하는 기간 종료 시점으로, 만기 원금이 상환되고 마지막 이자가 지급된다.

듀레이션은 채권 가격이 이자율 변동에 민감하게 반응하는 정도를 나타내는 지표이다.
이자율 변동에 따른 채권의 가격 변동 민감도 파악하는 데 사용된다.

듀레이션을 계산하는 대표적인 방법은 맥컬리 듀레이션(Macaulay Duration)이다.
채권의 모든 현금 흐름을 고려한 가중 평균 기간 계산한다

Macaulay Duration = [(각 현금흐름의 현재가치 / 채권의 현재 가격) x 현금흐름의 발생 시점]의 총합 / 채권의 현재 가격

현금흐름: 채권 발행 시 지급 이자 만기 시 상환 원금
현재가치: 현금흐름을 미래 시점에서 현재 시점으로 할인한 값
발생 시점: 현금흐름 발생 시점

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KDB 생명보험에서 카톡으로 KDB다이렉트 (무)챌린지미니저축보험 안내 톡이 왔다.

연복리에 혹해서 내용을 살펴 보았다.

납입하신 보험료는 전액이 적립이율로 적립되는 것이 아니고, 납입보험료 중 사업비를 차감하고 적립이율로 적립합니다.

아래는 KDB생명보험 사이트에서 확인한 내용 들이다.

환급금 예시

한 달만 유지해도 원금에 이자까지 더하여 환급! 이라고 되어 있네.
틀린 것만은 아니지만 왠지..

보장내용

보험이 목적이라면 나쁘지 않을 것 같다.

특히, 해외여행 계획중이신 분은..

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요즘 채권에 관심이 있어서 내용 찾아보다가 만기매칭형 채권 ETF 가 있다는 이야기를 듣고 찾아보았다.

만기 채권형 채권 ETF는 특정 만기의 채권으로 구성된 Exchange-Traded Fund (ETF)로 특정 만기에 도달하면 원금상환이 된다.

만기에 가까워질수록 듀레이션이 점점 줄어들기 때문에 금리 변동에 따른 채권 가격 등락 위험을 최소화할 수 있어서 금리 변동에 따른 위험이 기존 채권형 ETF보다 낮다.

이 ETF의 중요한 특징은 채권 포트폴리오 만기를 일정하게 구성한다는 것이다.
만기매칭형 채권 ETF는 채권들의 만기를 효과적으로 관리하여 안정적인 수익을 제공할수 있다.

ETF 운용사는 채권 포트폴리오구성을 할 때 특정 만기로 조정하고, 채권 만기시 새로운 채권을 매입하거나 다른 만기의 채권으로 교체합니다.

만기매칭형 채권 ETF는 이자율 상승시 채권 가치 하락에 대한 이자율 리스크를 관리 위해 채권 만기를 조절합니다.

투자자들에게 상대적으로 안정된 현금 흐름을 제공하도록 관리 하여 자산 보호에 중점을 둔 투자자들에게 적합하다.

만기매칭형 채권 ETF는 계속적으로 채권을 매입하거나 다시 균형 맞추기 위하여 자산 재투자 및 포트폴리오 재조정을 합니다.
투자자들에게 고정 수익과 채권투자 안정성 제공하기 위해서 노력 합니다.

일반적인 채권 ETF의 금리 변동에 따른 채권 가격 변동 차익 실현 목적과 달리 만기 매칭형 채권 ETF는 만기시에  원금과 이자를 상환 받는 것이 투자 목표이다.

운용사는 상환된 현금을 예금 계좌나 초단기상품에 넣어두지만, 이들 상품의 이자는 당연히 채권 수익률보다 낮아 전체 상품의 수익률도 낮아진다.

ETF 만기 2~3개월 전부터는 YTM을 확인하면서 ETF를 팔고 다른 상품으로 변경하는 것에 대해서도 고려 해보는 것이 좋다.

국내 국고채와 회사채, 은행채 등을 기초자산인 ETF 들이 있다.

상품명에 붙은 숫자로 채권 만기 시점을 알 수 있다. ‘25-12’가 붙어 있다면 2025년 12월이 만기다.

우량한 신용등급 은행채권 투자하는 2024년 12월 만기 도래 액티브 ETF인 Kodex 24-12 은행채(AA+이상)액티브가 만기매칭형 채권 이다.

• 순자산 총액 : 26,954억원
• 상장일 : 2023.09.12
• 최소거래단위 : 1주
• 설정단위 : 10,000좌
• 사무수탁사 : 신한펀드파트너스
• 수탁은행 : HSBC

• 총 보수(연) : 0.050% (지정참가회사 : 0.001%, 집합투자 : 0.043%, 신탁 : 0.003%, 일반사무 : 0.003%)
• 과세내용 : 매매차익은 배당소득세 과세(보유기간 과세) : Min(매매차익, 과표 증분) X 15.4%
• 분배금 :  배당소득세 과세 : Min(현금분배금, 과표증분) X 15.4%
• 분배금지급 : 미지급 후 재투자
• 비교지수정보 :  KAP 24-12 은행채 총수익 지수
• 2024년 11월에서 12월에 만기가 도래하는 특수은행채와 AA+등급 이상 시중은행채로 구성된 지수

2024/01/29 기준 수익율 이다.

• 키움투자자산운용의 히어로즈 25-09 미국채권(AA-이상)액티브
  
  만기 2025년 9월 전후 도래하는 미국 국채와 공사채, 회사채, 달러표시채권(KP, Korean Paper) 등 투자
  국제신용등급 AA-이상, 시가총액 3억달러 이상의 우량 종목 위주
  매수한 뒤 만기 보유시 기대 YTM은 지난 9월 말 기준 5.35%
  (기준일 예상포트폴리오 기준).
  매수 이후 금리가 상승하여 채권가격 하락하더라도 만기채권형 ETF를 만기일인 2025년 9월 30일까지 보유하면 연 5.278% 확정 이자 수익이 발생한다.
  금리가 하락하여 채권가격 상승할 경우엔 만기 이전에 매도해 자본차익을 얻을 수 있다.
  환헤지 미 적용 환노출형으로 미국 달러화 가치 변동에 영향을 받는 다
  달러 강세로 원달러환율 상승 시 긍정적 영향을, 달러약세 원달러환율 하락 약세 시 부정적 영향을 받는다.

본 자료로 투자 결정하기 위한 자료로 활용 하지 마세요.
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네이버증권 정보로는 상장일이 2023년 12/27일 이다.

따끈따끈한 신규펀드 이다.

• KIS 미국채 30년 엔화노출 기초지수 USD/JPY 헤지
• 잔존만기 20년 이상인 미국 장기국채 투자성과 추종하는 엔화 산출 지수
• 미국달러화에는 노출되지 않고 국내투자자가 엔화로 미국채 투자 효과 추종 지수

KB STAR ETF 에서 확인 해보면 퇴직연금 / 개인연금 투자 가능한 상품이다.

얼마 되지 않아서 수익률은 좀 더 지켜봐야 할것 같다.

금융투자협회 확인 보수

24년 1월 2일 환율(JPY/USD)이 141.44인 점을 고려했을 때
2024년 미국 기준금리 인하와 일본 기준금리 인상에 따른 양국 금리차 가 줄어들 경우, 환이익만 10% 이상 발생 가능하다..
물론 여러가지 다른 요소에 따라서 달라질수 있지만.

주말에 집에서 미래에셋증권 계좌개설 신청을 했는 데.. 자꾸 에러가 났다..

뭘 잘못했을 것 같아서 월요일 출근해서 PC 에서 다시 시도 했다.

PC 에서 미래에셋증권 계좌개설을 하기 위해서 홈페이지에서 계좌개설 메뉴를 실행했다.

핸드폰 앱 다운로드 하라고 한다. 주말에 미리 설치가 되어 있어서 패스..

준비를 확인하고, 이체한도 안내 읽고, 계좌는 3개 동시 개설 선택하고

본인확인 정보 입력하고 인증요청....

친절하게 인증번호가 자동으로 입력된다.

헐.."금융사기 피해예방을 위하여 계좌개설을 하신날로부터 20영업일이 지나야 신청이 가능합니다." 팝업이 나온다.

주말 집에서 핸드폰으로 신청한 것이 잘못 된것 있는 지 "개인 신청현황 조회/취소" 메뉴에 접속 해보았다.

열심히 인증 진행..

신청 내용이 없다고 한다..

갑자기 당황하게 된다..

이게 왜 이럴까..

미래에셋증권 1588-6800 고객센터에 전화를 했다.

앞에 대기가 엄청 많아서 거의 15분 정도를 기다렸다.

잠시후 중후한 목소리의 남성분이 전화를 응대한다.

계좌개설을 하는 데.. 안된다고 했더니..

잠깐 기다리라고 한다..

12월말에 다른 금융사에 계좌개설을 해서 지금은 안된다고 한다.

동일 금융사가 아니고, 전 금융사 기준으로 20영업일 내에는 비대면으로는 1개만 개설이 가능 하다고 한다.

반드시 개설을 해야 한다면 신분증 지참해서 지점 방문 하면 바로 개설이 가능 하다고 안내를 한다..

급한 것도 아니여서 20영업일.. 1달을 기다렸다가 다시 계좌 개설을 해야겠다..