자주적인 삶

본 자료로 투자 결정하기 위한 자료로 활용 하지 마세요.
투자 진행은 각 개인의 상황에 맞게 진행 하세요.

채권(Bond)는 정부, 지방자치단체, 금융기관, 주식회사 등이 장기 자금을 마련하기 위해서 발행하는 증권으로 안정적인 수익 위한 투자 수단 이다.
발행한 기관 파산하더라도 채권자들은 원금과 이자 받을 수 있는 권리보장 된다.

채권 발행자는 투자자가 채권을 구매를 통해서 채권발행자에게 자금을 대여하는 금융상품입니다.
채권은 일종의 채무증서로 채권 발행한 기관은 채권 발행 시 확정된 이자를 정해진 기간에 지급을 하고, 만기 도래시 원금 상환하여야 한다.

일반적으로 주식과 채권은 반대로 움직이는 경향이 있지만, 반드시 그렇게 움직이지 않는 다.
특정 조건에서는 같은 방향으로 움직이는 경우가 있다.

하지만, 어느 정도 기간이 지나면 서로 반대 방향으로 변동이 된다.

주식시장이 강세이면 채권시장은 약세이다.

채권 금리가 높을 때 주식시장이 불황기 일때 채권을 투자 할 때이다.

채권 금리가 내려가면 신규 발행하는 채권은 이자가 적다.

이로 인하여 채권 금리가 높을 때 발행한 과거 채권의 수요가 많아져서 채권의 가치가 높아지게 된다. 

이로 인하여 과거 채권의 가격이 오른다.

채권의 액면가도 시장 수용와 공급에 의하여 변동이 된다.

채권은 만기까지 보유하면 원금과 약정한 이자를 지급 받기 때문에 100% 수익이 날수 있지만

이자가 낮아서 금리 변동 예측하여 채권을 사고 파는 투자로 수익을 늘릴수 있다.

채권투자 수익률은 금리 변동에 민감하다.

채권은 발행 당시금리가 반영되므로 동일한 채권이여서 발행일에 따라서 금액이 변동 된다.

2020년 5년국고채 금리

금융투자협회 > 자본시장통계 > 시장지수

지수구분 : 채권 / 지수선택 : 에서 국고채(3년) 변동 그래프이다.

2021/01/01 부터 보면 최저는 2021/01/05 0.936%, 최고는 2022/09/26 4.548% 이다.
3.612% 차이가 난다.

2022년 9월에 발행한 3년물 국고채를 보유하고 있는 투자자는 적당한 시점에 보유 채권을 매매하여 매매 수익을 기대할수 있다.

채권의 주요 구성 요소

• 발행자 (Issuer): 채권 발행 당사자
  발행자는 정부, 지방자치단체, 주식회사, 금융회사 등 여러 기관에서 발행할수 있다.
• 발행일(Issue Date): 채권 발행 날짜
• 액면금액(Par Value): 채권 발행 금액, 채권 만기 시 상환 하는 금액
• 표면금리(Coupon Rate): 채권 발행 시 약속 이자율, 채권 이자 지급일마다 지급되는 이자 금액
  이전에 현물채권에는 이자발행시 마다 coupon 을 사용하였으나, 현재는 전산화가 되어서 coupon 사용하지는 않는 다.
• 이자 지급일(Coupon Date): 채권 이자 지급 날짜, 채권 발행 확정되며, 일반적으로 분기별 지급
• 만기일(Maturity Date): 채권발생시 확정되는 채권 유효 기간, 이 기간이 끝나면 발행자는 채권의 액면금액을를 투자자에게 상환
• 채권 등급 (Bond Rating): 신용평가 기관이 평가한 발행자 신용 등급. 높은 등급은 낮은 신용위험하다. 일반적으로 Aaa 또는 AAA부터 BBB- 등급까지 투자가능한 등급이다.

듀레이션

만기일과 비슷한 개념으로  
채권의 만기일은 채권 발행 날짜로 완전한 원금 상환 이루어지는 날짜로 투자자가 채권 보유하는 기간 종료 시점으로, 만기 원금이 상환되고 마지막 이자가 지급된다.

듀레이션은 채권 가격이 이자율 변동에 민감하게 반응하는 정도를 나타내는 지표이다.
이자율 변동에 따른 채권의 가격 변동 민감도 파악하는 데 사용된다.

듀레이션을 계산하는 대표적인 방법은 맥컬리 듀레이션(Macaulay Duration)이다.
채권의 모든 현금 흐름을 고려한 가중 평균 기간 계산한다

Macaulay Duration = [(각 현금흐름의 현재가치 / 채권의 현재 가격) x 현금흐름의 발생 시점]의 총합 / 채권의 현재 가격

현금흐름: 채권 발행 시 지급 이자 만기 시 상환 원금
현재가치: 현금흐름을 미래 시점에서 현재 시점으로 할인한 값
발생 시점: 현금흐름 발생 시점